编者按:

FOF-LOF基金作为一种创新产品受到投资者青睐。

但是,某些基金产品业绩差、收费高,投资者亏钱,基金公司却收取高昂的管理费。投资者的本金变成了基金公司的利润。后续研究将持续跟踪相关产品的业绩表现。

兴证全球积极配置三年封闭混合FOF-LOF(简称“兴证全球积极配置”)是国内首批成立的规模最大的FOF-LOF产品之一。成立不足1年,该基金A份额单位净值下跌13.92%,业绩表现在同类产品中排名靠后。

该基金管理费率为1.1%,在FOF产品中排在前列,在现有FOF-LOF产品中最贵。

2022年上半年,该基金净利润亏损近3亿元。但在规模优势、高管理费率的加持下,兴证全球基金作为管理人从这只产品上赚取管理费1733.75万元。

业绩表现欠佳

FOF-LOF基金是可以在二级市场进行份额交易的FOF产品,2021年11月份国内首批FOF-LOF产品发行。目前,国内公募市场共有12只FOF-LOF产品(初始基金,下同)。

兴证全球积极配置成立于2021年11月12日,发行规模约42.3亿元,是首批发行的规模最大的FOF-LOF产品之一。

图1.png

成立至今(截至9月23日),兴证全球积极配置A份额单位净值收益率为负13.92%,成立不足一年单位净值跌至0.8608元。业绩表现在同期4只FOF-LOF产品中垫底。

图2.png

2022年年内,兴证全球积极配置A份额单位净值收益率为负15.06%,期间最大回撤达20.4%。业绩表现在同期8只FOF-LOF产品中排在第6位。

管理费率同类最高

相对于大部分普通股票型基金、混合型基金而言,FOF基金的管理费率相对较低。公募市场300多只FOF产品管理费率的平均数约为0.78%,中位数为0.8%,仅有6只FOF产品管理费率在1%以上。

兴证全球积极配置业绩表现排名靠后,但收取的管理费率却不低。该基金管理费率为1.1%,在FOF产品中排在前列,在FOF-LOF产品中是最贵的。工银瑞信、富国基金旗下的FOF-LOF产品管理费率只有0.5%。

图3.png

值得注意的是,兴证全球积极配置封闭期为3年,封闭期在FOF-LOF产品中是最长的,大部分FOF-LOF产品只有1年的封闭期。封闭期内该基金份额不能赎回,只能通过上交所转让,基金规模相对维持稳定。

对于基金管理人而言,基金规模是其收取管理费的基础。基金规模越大,能收取到的管理费越多。兴证全球积极配置业绩表现欠佳,但由于封闭期限制,其基金规模不至于因投资者大幅赎回而快速萎缩。兴证全球基金凭借较高的管理费率和较大的基金规模,从这只FOF产品上赚取不菲的管理费。

产品仍在封闭期:基金亏钱,基金公司赚钱

据2022年中报,上半年兴证全球积极配置净利润亏损近3.11亿元,亏损金额在同期8只FOF-LOF产品中排在首位,且多出第二位近2.4亿元。

以今年上半年末的基金总规模为基数,兴证全球积极配置的盈亏规模比在8只产品中同样垫底,排倒数第二。

图4.png

而在同时,兴证全球积极配置依靠规模优势和管理费率优势,上半年共收取管理费1733.75万元。该基金还有近2年的封闭期,粗略估算兴证全球基金仍然可以在这只产品上收获数千万元的管理费。

近日,国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》,文件中提到:“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费”。

成立以来业绩表现在同类产品中排名靠后,收取的管理费率却是同类产品中最贵的。兴证全球积极配置是否可以考虑降低管理费率?或者采用与业绩表现挂钩的浮动管理费率,提升投资者持有体验?


免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。