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中国东方教育2021年1月5日早盘公告配售现有股份。本次配售股份数量合计为6000万股,占公司总股本的2.73%,卖方为控股股东吴俊保先生全资拥有的吴俊保教育、执行董事吴伟先生全资拥有的吴伟教育以及执行董事肖国庆全资拥有的肖国庆教育。

此次配售的价格为16.4港元/股,相较中国东方教育1月4日收盘价17.96港元/股折价约8.69%。配售完成后,吴俊保教育、吴伟教育、肖国庆教育持有中国东方教育的股份比例下降至32.88%、22.34%和21.46%,其他股东持股比例为23.32%。

公告披露后,中国东方教育股价大幅低开,当日最终收跌12.03%至15.8港元/股,收盘市值为347亿港元。

2020年中期报告显示,中国东方教育旗下共运营194所学校及中心,截至2020年6月30日止6个月的平均培训人次及客户注册人数为128004人次。受疫情和汇兑损失等因素影响,公司预计2020年纯利将同比减少不少于50%但不多于70%。

旗下运营194所学校及中心 新东方烹饪教育占比最大 

中国东方教育是一家职业技能教育提供商,业务涵盖四个行业领域,包括烹饪技术、信息技术及互联网技术、汽车维修、时尚美业。公司于2019年6月登陆港交所上市。

中国东方教育旗下拥有7个学校品牌,包括新东方烹饪教育(教授中国八大菜系及西方菜肴烹饪技巧)、欧米奇西点西餐教育(西式餐饮教育)、美味学院(提供私人定制烹饪体验服务)、新华电脑教育(信息技术及互联网技术培训)、华信智原DT人才培训基地(培养专业数据技术工程师)、万通汽车教育(汽车相关技能实训)、欧曼谛时尚美业教育(时尚美业相关培训)。

截至2020年上半年末,公司共运营194所学校及中心。其中,新东方烹饪教育数量最多,达到59家。其次为欧米奇西点西餐教育、新华电脑教育和万通汽车教育,学校及中心分别为31家、30家和32家。欧曼谛时尚美业教育的学校及中心数量最少,截至2020年6月末只有1家。

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图1:中国东方教育截至2020年6月末各类型学校及中心数量

从各学校品牌的平均培训人次及客户注册人数分布来看,截至2020年6月30日止6个月,新东方烹饪教育、新华电脑教育和万通汽车教育遥遥领先。

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图2:截至2020年6月30日止6个月中国东方教育平均培训人次及客户注册人数占比

疫情影响新生注册 全年纯利预计下降50%-70% 

2020年上半年,中国东方教育实现营收15.17亿元、期内纯利2.43亿元,同比分别下降16.7%和22.12%。公司2020年1-6月的毛利率为57.5%,相比2019年同期的60.8%同样有所降低。

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图3:2018年中期至2020年中期中国东方教育营收、期内纯利

中国东方教育业绩下滑主要受疫情影响下培训人次下滑所致。截至2020年6月30日止6个月,中国东方教育平均培训人次及客户注册人数为128004人次,相比2019年同期的133047人次同比减少3.8%。

在此期间,新东方烹饪教育的平均培训人次及客户注册人数为62841人次,同比减少7.9%;万通汽车教育为19968人次,同比减少4.7%。主要业务中,只有新华电脑教育录得增长,人数为40661人次,同比增长7.8%。

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图4:截至2020年6月30日止6个月各学校平均培训人次及客户注册人数和同比变化

2020年12月初,中国东方教育发布的盈利警告公告称,预计2020年的纯利将同比减少不少于50%但不多于70%,经调整纯利将同比减少不少于30%但不多于50%之间。公司表示,纯利减少的一个原因是新冠疫情导致新生注册及新客户注册数量减少约5%,从而导致收入减少。另一个原因为期间港元兑人民币贬值从而确认汇兑损失约1.5亿元,2019年同期为盈利0.85亿元。

职业教育获政策密集支持 

长期来看,职业教育对提升就业技能、增加就业具有较大的促进作用,因此近些年受到政策密集支持。

2019年1月,国务院印发《国家职业教育改革实施方案》,提出把职业教育摆在教育改革创新和经济社会发展中更加突出的位置。具体指标为:到2022年,职业院校教学条件基本达标,一大批普通本科高等学校向应用型转变,建设50所高水平高等职业学校和150个骨干专业(群)。建成覆盖大部分行业领域、具有国际先进水平的中国职业教育标准体系。

2019年5月,国务院印发《职业技能提升行动方案(2019—2021年)》,提出2019年至2021年,持续开展职业技能提升行动,提高培训针对性实效性,全面提升劳动者职业技能水平和就业创业能力。经过努力,到2021年底技能劳动者占就业人员总量的比例达到25%以上,高技能人才占技能劳动者的比例达到30%以上。

到了2020年9月,教育部等九部门印发《职业教育提质培优行动计划(2020—2023年)》,规划设计了10项任务,27条举措,促进职业教育发展。

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